山西七大煤炭集团整合在即 山西国投收购案渐显

　　地域国企改良的步骤不绝加快。

　　日前，山西省14家上市公司公布了被山西国投收购的公告，收购完成后，山西国投将成为这14家公司的控股股东。个中，也包罗七大煤企旗下的上市公司。同时，山西国投也是七大煤企的直接控制人。

　　山西省以及国务院都公布了有关文件指出，山西省内煤炭企业同质化严重，需要通过兼并重组、成本注入等方法来改变这种场面。

　　业内认为，随着山西国投对上市公司收购完毕，进入成本运作阶段，山西七大煤炭集团整合在即，未来或呈现煤企巨无霸。

　　山西国投将开启成本运作

　　近日，阳泉煤业、大同煤业、潞安环能、西山煤电、山煤国际、阳煤化工、山西汾酒、太钢不锈、太原重工、ST三维、蓝焰控股、太化股份、通宝能源、国新能源14家公司同时公布了《收购陈诉书摘要》。

　　按照收购陈诉书，山西省国资委将其持有的上述上市公司相关控股股东的股权，无偿划转至山西省国有成本投资运营有限公司，山西省国有成本投资运营有限公司间接持有相关上市公司30%以上的股份。本次划转完成后，山西省国有成本投资运营有限公司在上述公司中的股份比率凌驾30%，触发全面要约收购义务，需向证监会申请豁免其要约收购义务。本次权益变换已获得山西省国资委批准。

　　公告暗示，山西省国资委代表山西省当局授权山西省国有成本投资运营有限公司对所出资的企业履行出资人职责，山西省国资委为山西省国有成本投资运营有限公司控股股东和实际控制人。山西省国有成本投资运营有限公司业务以国有成本投资、运营及相关业务为主，具体卖力国有股权持有、投资及运营，资产处理及债权债务重组，企业重组及财富并购组合，企业及资产（债权、债务）托管、收购、处置等。

　　对付此次收购的目的，公告暗示，收购人是凭据山西省委、省当局成长山西经济的决策陈设，以促进国有成本、资金和资源的可连续成长，解决国有企业历史遗留问题，统筹推进国有企业重组改制进程，加快混合所有制改良，确保国有资产保值增值，降低国有企业资产欠债率，促进山西省新兴财富和潜力替代财富成长壮大为目的，通过对山西省省属国有企业股权划转、筹组创立的省属国有成本投资运营有限公司。

　　需要指出的是，7月31日，山西省国有成本投资运营有限公司挂牌创立，注册成本高达500亿元。截至8月底，22家省属国企已经全部划转至山西省国有成本投资运营有限公司。

　　收购人的创立符号着山西省国有资产处理体制从“管资产”向“管成本”的重要转变。收购人将以成本运作和金融东西创新为主要手段，通过市场化方法，有效敦促山西财富集聚成长和转型升级，并促进国有成本合理流动和优化配置，在山西省转型综改主战场发挥重要的示范及支撑感化。

　　业内认为，在山西国投的主导下，山西省接下来或将进行频繁的成本运作。

　　七大煤炭集团整合在即

　　需要一提的是，在上述14家股权转让的企业中，包罗七大煤企旗下的上市公司。

　　前不久，山西省出台的《关于深化国企国资改良的指导意见》就强调，省内国资同质化竞争严重的问题，并明确将通过专业化重组优化配置同类资源、提高财富集中度、增强市场竞争力。

　　9月11日，国务院公布《国务院关于支持山西省进一步深化改良促进资源型经济转型成长的意见》也指出，鼓励有条件的煤炭和电力企业通过成本注入、股权置换、兼并重组、股权划转等方法，出力推进煤矿和电站联营。

　　而山西省煤企一直存在“大而不强”的问题，2016年神华集团煤炭产量4.3亿吨，山西省七大煤企之首的同煤集团产量仅为1.2 亿吨。

　　尽管从去年开始煤价已经反弹，大都煤企大幅盈利，但七大煤企的资产欠债率仍旧很高，仍未走出困境。

　　数据显示，山西七大煤企截至今年3月底的欠债总额高达13086.16亿元，平均资产欠债率则到达了82.7%，这两个数据对比去年都有所提高。

　　2016年七大煤企合计实现营业收入9366亿元，同比下降14%；净利润合计吃亏高达34.6亿元。

　　同时，同煤集团、潞安集团和焦煤集团今年一季度还陷入了吃亏。没有吃亏的两家煤炭集团盈利程度也不尽如人意。晋煤集团一季度实现净利7100万元，阳煤集团一季度实现净利650万元。

　　随着山西国企改良加速，煤炭集团之间有望通过重组来改变目前同质化竞争以及“大而不强”的格式。