IPO申请排队企业锐减 29日审核首现“零过会”

　　自“大发审委”履职以来，关于从严审核IPO就成为市场热议的话题。11月29日，当日上会的3家企业全部被否的审核成果再次牵动了成本市场的神经。这也意味着，截至目前，IPO审核历史上首次呈现单日零通过率的现象。在业内人士看来，在首发审核趋严的配景下，IPO通过率低将成常态。

　　零过会首现

　　发审委“高压”审核状态连续。按照11月29日晚间，证监会第十七届发审委2017年第56次会议审核成果公告显示，当日上会的3家企业无一例外全部折戟在A股市场的入口前。

　　从证监会公布的信息来看，在11月29日召开的证监会第十七届发审委2017年第56次工作会议上，3家上会企业均拟在创业板上市。这3家公司别离为博拉网络股份有限公司（以下简称“博拉网络”）、北京全时天地在线网络信息股份有限公司（以下简称“天地在线”）以及重庆广电数字传媒股份有限公司（以下简称“重数传媒”）。

　　北京商报记者在查阅招股书后了解到，博拉网络起步于互联网技术产物研发和运营，定位于“互联网+”整体解决方案提供商，主要处事工具为企业客户。财政数据显示，2014-2016年以及2017年上半年，博拉网络实现营业收入别离约为7721万元、1.16亿元、1.6亿元以及7883万元；当期对应实现归属净利润别离约为1758万元、3054万元、3848万元以及1944万元。相关信息显示，博拉网络此次刊行募集资金扣除刊行用度后，将投向三个项目，合计投资总额约为3.2亿元。

　　另外一家被否的企业天地在线创立于2005年，主要为客户提供互联网告白及企业级SaaS营销处事等。从财政数据来看，天地在线近几年的营收规模并不小。2014-2016年以及2017年上半年，天地在线实现营业收入别离约为3.9亿元、7.3亿元、10亿元以及6.6亿元。另外，天地在线同期对应实现的归属净利润别离约为2492万元、4525万元、4929万元以及3115万元。

　　还有一家被否的公司重数传媒为新媒体企业，主要收入来源于IPTV业务和网络广播电视台运营业务。财政数据显示，2014-2016年，重数传媒实现营业收入别离约为3670万元、5365万元以及7970万元；当期对应实现归属净利润别离约为1216万元、2658万元以及4222万元。

　　“这是2015年IPO重启以来，上会企业第一次全军淹没的一天。”提及此次首发审核成果，中国新三板投资联盟首创人许小恒对北京商报记者感应道。许小恒进一步指出，此次首现零通过率也直接反应出发审委对付上会企业的从严审核，严把成本市场入门关，那些欲通过财政包装来到达上市目的的公司将会再无保留空间。而依法监管、全面监管、从严监管，强监管已成为IPO的“主旋律”。

　　关注问题更细化

　　著名经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时暗示，新一届发审委的工作方针是从源头上净化市场环境，杜绝企业“带病”上市。自“大发审委”履职以来，审核的要点也产生了一些转变。由以往的以财政指标论英雄转为注重数据背后的真实情况，更偏重询问细节，对峙问题导向，谨防上会企业最终“带病”上市圈钱。从证监会官网披露的对上述企业相关询问信息来看，证监会发审委对上述企业的连续盈利能力、独立性、业绩真实性等问题予以关注。

　　纵观上述3家被否企业近几年的业绩，3家企业2014-2016年实现的归属净利润均处于上涨的状态。个中也不乏营收规模在2016年到达10亿元的天地在线。而证监会对天地在线询问的问题中则涉及到相关销售数据的真实性。个中，证监会发审委要求天地在线结合终端客户的情况，说明公司部门客户尤其小我私家渠道客户陈诉期内销售收入变换较大的原因及合理性，公司对自然人客户李云鹏的销售真实性，渠道模式销售的真实性以及第三方回款比例较大的原因，阐明说明相关销售收入的真实性，公司就第三方回款采纳的内部控制法子。

　　别的，独立性问题也是证监会关注的重点之一。据了解，重数传媒的直接客户为电信运营商而非IPTV终端用户，重庆电信是公司的第一大客户，陈诉期内各期营业收入占比均凌驾50%。为此，证监会要求重数传媒说明资产是否完整、业务是否独立，是否拥有独立的市场运营能力以及是否对实际控制人构成重大依赖。在对天地在线的询问中也涉及独立性问题。

　　三类股东问题一直是市场对上会新三板公司关注的问题之一。在对博拉网络询问的问题中，证监会发审委也提及此问题。个中，证监会要求博拉网络说明，2017年9月18日，勤晟鸿鹏价值证券投资基金向重庆龙商股权投资处理有限公司转让190万股与联合基金1号新三板基金向尤启明转让50万股价格差别较大的原因以及尤启明、重庆龙商股权投资处理有限公司、刘世玉、王麟丽、钟小宁、孙杰及其他历次增资的股东是否存在代持情形等问题。

　　IPO通过率低将成常态