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华夏时报记者 王敬 北京报道

有别于2023年的报复性出游，2024年旅游经济步入平稳增长的新阶段。随着上市企业三季度财报披露完毕，2024年前三季度和第三季度单季度，上市旅游企业的整体盈利表现呈现出较大分化，业绩好坏参半。

《华夏时报》记者梳理除旅行社、酒店以外的上市旅游企业发现，24家公司中仅宋城演艺（300144.SZ）、三湘印象（000863.SZ）、九华旅游（603199.SH）、云南旅游（002059.SZ）四家企业前三季度实现了营业收入和归母净利润的双增长，其中两家是文化演艺领域相关企业。与此同时，有17家企业的净利润同比下滑，占比超七成。这表明，超过三分之二的上市旅游企业2024年前三季度盈利能力有所下降。

世界院士专家联合会执行秘书长、中国民协新质生产工委秘书长吴高斌接受《华夏时报》记者采访时表示，旅游行业的整体发展趋势将持续向好，但企业需要更加注重差异化竞争和个性化服务。

随着旅游业从“快速恢复”进入“理性繁荣”，如何捕捉新的消费趋势，优化产品供给，提升服务质量，提高运营效率，正在成为上市旅游企业共同面临的课题。

游客数量影响景区经营业绩

经各公司披露，虽然多家景区上市公司如黄山旅游（600054.SH）、桂林旅游（000978.SZ）、西域旅游（300859.SZ）、峨眉山A（000888.SZ）、天目湖（603136.SH）、祥源文旅（维权）（600576 .SH）、大连圣亚（600593.SH）、丽江股份（002033.SZ）及长白山（603099.SH）等在2024年前三季度实现盈利，但净利润普遍出现了不同程度的下降。

其中，桂林旅游前三季度和第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1229.05万元、2859.86万元，同比下降66.25%和19.81%；峨眉山A前三季度和第三季度归母净利润分别录得2.44亿元和1.11亿元，同比减少6.61%、3.7%；黄山旅游前三个季度和第三季度分别实现归母净利润约2.85亿元和1.53亿元，同比减少30.15%、26.35%；天目湖前三季度和第三季度归母净利润分别为8542.45万元、3286.20万元，分别同比下降28.84%、42.96%。

在多数景点景区普遍盈利的情况下，仍有一些企业未能摆脱亏损的局面。其中，张家界（000430.SZ）前三季度和第三季度分别净亏损约6472.51万元、356.21万元，同比亏损增加53.36%、199.07%；曲江文旅（维权）（600706.SH）前三季度和第三季度分别亏损1.81亿元和盈利619.14万元，同比下降390.12%和87.47%。曲江文旅指出，前三个季度归母净利润同比减少390.12%主要是由于本期应收账款预期信用损失模型较上年同期发生变动，计提坏账准备金额增加。

多家上市公司均提到，门票收入或游客接待量是导致业绩下滑的直接原因。2024年1—9月，桂林旅游接待游客465.90万人次，同比下降2.97%；张家界表示，今年前三季度扩大免票政策范围等政策影响下营业收入减少导致净利润减少；峨眉山A也表示，营业收入下降主要受进山人次的影响。据悉，今年1—9月累计370.45万人次进峨眉山，同比下降2.5%。另外，因峨眉山金顶索道改造提升工程等项目的增加，峨眉山A报告期内的在建工程同比增长383.51%，投资活动产生的现金流量净额同比减少104.82%。

此外，多家上市公司提到极端天气对经营业绩产生了显著影响，尤其是对景区类上市公司的业务冲击尤为明显。天目湖表示，第三季度归母净利润的下滑主要系暑期（7月—8月）江浙沪地区持续高温、极端天气频发影响公司业务开展，导致营业收入下降所致；黄山旅游指出，前三个季度归母净利润同比下降逾三成主要系年初至报告期末有效购票人数减少和6月份下旬的持续强降雨影响，同时上年同期存在可弥补亏损，所得税费用同比增加所致。

中国中免（601888.SH）10月30日晚间发布三季度业绩公告称，2024年前三季度营收约430.21亿元，同比减少15.38%；归属于上市公司股东的净利润约39.19亿元，同比减少24.72%。第三季度归属于上市公司股东的净利润约6.36亿元，同比下降52.53%。净利润的变化主要是受消费者消费意愿不足及9月份台风等因素的影响，公司销售收入下降所致。

业绩数据显示，中青旅（600138.SH）前三季度实现营收约70.48亿元，同比增加4.65%；归母净利润约1.53亿元，同比减少25.77%，主要是为提升景区会展功能和旅游服务业务空间，人工、营销、运维等成本费用同比增加所致。

中青旅表示，因持续受到京郊景区热度下降、周边游市场消费需求外溢等因素影响，古北水镇景区2024年前三季度接待游客100.25万，同比下降10.55%；实现营业收入4.29亿元，同比下降21.38%；叠加固定成本费用压缩空间较小的因素，景区经营业绩继续承压。

旅游演艺类企业加速恢复

2024年，“文旅+演艺”结合的模式受到消费者的青睐，沉浸式演出逐渐成为市场新宠。

吴高斌认为，演艺代表内容，旅游演艺产品具有独特的文化内涵和娱乐性，能够满足游客对于深度体验的需求。正是这种深度体验的吸引力，成为旅游演艺类企业强劲复苏的主要因素。

文旅演艺相关企业中，面向C端市场开设主题演艺公园的宋城演艺实现20.13亿元的营收与10.08亿元的净利润，两者分别同比增长24.6%与28.04%。不过，具体到第三季度来看，宋城演艺营收同比下降4.69%至8.36亿元，净利润同比下降5.54%至4.57亿元，其中去年同期营收增幅为217.32%，这已是宋城演艺连续三个季度营收增幅持续下降。

光大证券（维权）研报指出，三季度公司的存量项目受去年同期高基数、天气等因素表现不一，部分项目承压，培育项目总体表现较好；期待Q4存量项目营收回暖，持续扩大“演出+景区”优势。

今年前三季度，三湘印象实现营业收入9.8亿元，同比增长10.18%；归属于上市公司股东的净利润6527.28万元，同比增长96.02%。其中，第三季度实现营业收入3.78亿元，同比下降46.62%；实现净利润5336.17万元，同比下降28.21%。

面向政府端、企业端供应文旅演艺产品的锋尚文化（300860.SZ）前三季度则增收不增利，实现营业收入3.81亿元，同比增长2.89%；归母净利润为2203.76万元，同比下降62.42%。

同样实现营收、净利润双增长的还有部分景区上市公司，如云南旅游（002059.SZ）和九华旅游（603199.SH）。其中，云南旅游前三个季度归母净利润约1.36亿元，同比增长226.69%。

据悉，这主要得益于冲回江南园林预计负债，确认营业外收入所致；而扣非净利润的下跌，则主要因为报告期内信用减值损失根据账龄计提信用减值损失而增加所致。不过，记者注意到，云南旅游的财报数据显示，报告期内，与云南旅游公司正常经营业务无关的或有事项产生的收益约2.91亿元，营业外收入猛增57355.19%。

新华联（维权）（000620.SZ）、三特索道（维权）（002159.SZ）和三峡旅游（002627.SZ）通过降本增效，在前三季度尽管营业收入有所下滑，但实现了净利润的增长。其中，三峡旅游表示，公司营业收入同比下降 56.58%，主要由于2023 年末公司剥离乘用车4S服务业务和供应链业务后，本期无乘用车4S服务及供应链业务收入。

西藏旅游（600749.SH）虽然前三季度营收、净利润双双下滑，但第三季度单季度实现归属于上市公司股东的净利润2262.11万元，同比增长4.92%。根据公司三季报，2024年三季度，西藏地区旅游市场基本平稳，公司围绕核心景区打造的体验性产品持续迭代，入园游客转化率和满意度有效提升；“乐游西藏”平台上线运行，健全公司数字营销矩阵的同时，提高了公司核心旅游资源的知名度，对公司业务发展形成积极支撑。此外，得益于入境游支持政策，位于西藏阿里地区的冈仁波齐、玛旁雍错景区，本报告期内国外游客接待量增长明显，盈利能力有效提升。

旅游专家、广州智游商旅有限公司创始人张翛纯接受《华夏时报》记者采访时指出，旅游行业正在经历一场深刻的变革，企业需要不断调整和优化自身策略，以适应市场的变化。一方面，企业应深入了解消费者需求，推出符合市场需求的旅游产品，提升服务质量和客户满意度；另一方面，企业应加强成本控制和风险管理，提高运营效率和市场竞争力。此外，企业还应积极利用数字化技术，提升营销效果和运营效率，实现可持续发展。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳