明年FOMC票委“换血”在即鹰派含量上升利率决策迷雾重重

平定天下 2024-12-24 热点新闻 8 次浏览 0个评论

美联储利率制定委员会将迎来一批新的投票成员，不乏多名鹰派官员，与此同时，当前对通胀担忧的重新抬头，也为美联储的决策增添了一层新的复杂性。

本月早些时候，美联储将基准政策利率下调了25个基点，并暗示2025年只会降息两次。美联储主席鲍威尔明确表示，美联储正在进入一个新阶段，未来降息或将以更渐进的速度进行，并取决于通胀是否消退。

高盛首席经济学家简•哈祖斯(Jan Hatzius)表示：“我认为这是一个非常强烈的信号，即1月份不太可能降息。”“除此之外，数据才是真正的推动力。”

联邦公开市场委员会(FOMC)负责对利率变化进行投票，除七名美联储理事和纽约联储主席外，该委员会还包括来自11家地区联储银行的轮值主席，地区联储主席中仅有四位拥有投票权，每年轮换一次。

2025年，波士顿联储的苏珊·柯林斯(Susan Collins)、圣路易斯联储的阿尔贝托·穆萨勒姆(Alberto Musalem)、堪萨斯城联储的杰夫·施密特(Jeff Schmid)和芝加哥联储的奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)将轮值进入委员会。尽管如此，没有投票权的官员仍将在每次会议上积极参与政策审议。

新投票人和委员会面临的关键问题是：在通胀仍高于美联储2%目标的情况下，政策制定者应以多快的速度降息?

美联储官员之间的争论可能会因候任总统唐纳德·特朗普的一系列潜在政策变化而变得复杂。据部分经济学家估计，特朗普征收更高关税、驱逐数百万移民和减税的计划或将推高通胀、限制劳动力市场。

近几个月来，已有两位政策制定者持不同意见。美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)投票反对9月份降息50个基点的决定，倾向于较小幅度降息。克利夫兰联储主席哈马克则赞成12月不降息。

Bloomberg Economics经济学家, 安娜·王(Anna Wong)、克里斯·柯林斯(Chris Collins)和伊丽莎·翁格(Eliza Winge)预计，“2025年委员会内部将出现更多不同意见，我们对委员会个别成员在鹰派和鸽派之间的得分表明，明年票委之间的分歧将增加，观点将分散到频谱的两端，而中间的聚集性将减少。”

布鲁金斯学会(Brookings Institution)高级研究员、美联储前副主席科恩(Don Kohn)说，如果委员会面临的棘手政策问题可能导致明年出现更多反对意见，这未必是件坏事，“我不认为偶尔有异议有什么不对，”“我认为公众应该放心，委员会内部正在听取不同的观点。”

哈马克2025年将从票委退出，其他离开的投票小组成员还包括旧金山联储主席戴利(Mary Daly)、里士满联储主席巴尔金(Tom Barkin)和亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)。

道明证券(TD Securities)分析师奥斯卡-穆诺兹(Oscar Munoz)评论称：“与即将离任的投票小组相比，即将上任的小组偏向鹰派。”

以下是即将上任轮值票委的最新观点：

阿尔贝托·穆萨勒姆(Alberto Musalem)自2024年4月起担任圣路易斯联储主席，将是他第一次在联邦公开市场委员会投票。

穆萨勒姆支持采取耐心的方式降息。12月初，在美联储做出最新利率决定之前，他指出自9月以来的通胀数据表明，冷却通胀的进展“可能停滞，甚至可能逆转”的风险更大。

他表示：“考虑放慢降息步伐或暂停降息的时机可能正在临近，以仔细评估当前的经济环境、即将获得的信息和不断演变的前景。”

杰夫•施密德(Jeff Schmid)自2023年8月起担任堪萨斯城联储主席，这将是他首次在联邦公开市场委员会投票。

施密德强调，利率最终将落在何处存在不确定性。官员们基本上同意，政策正在抑制经济，因为美联储的基准利率高于大多数人对所谓中性利率的估计，而中性利率既不限制也不促进经济活动。但对于官员们需要削减多少才能达到中性水平仍存在分歧。

施密德表示，放慢降息步伐将让官员们找到答案。他在10月21日表示：“虽然我支持放宽政策限制，但我更倾向于避免过度行动，尤其是考虑到政策最终目标的不确定性，以及我希望避免加剧金融市场波动。”

苏珊柯林斯(Susan Collins)自2022年7月起担任波士顿联储主席，她上一次担任FOMC常规投票委员是在2022年。

柯林斯在11月中旬表示，尽管政策的最终目标尚不确定，但“需要一些额外的政策宽松”。她重申，利率并未走在预设的路径上，同时称经济“总体状况良好”。